Microsoft đã bị đặt dưới lửa rất nhiều gần đây. Sau vụ bê bối NSA và quý tài chính thứ tư hơi thất vọng và tổng kết quả tài chính cho năm tài khóa 2013, các nhà đầu tư đã thất vọng trước sự phát triển của Microsoft, do đó làm giảm hơn 11% cổ phiếu, điều này thực sự làm mất giá trị thị trường 34 tỷ đô la. Tuy nhiên, bất chấp tất cả những sự kiện này, có vẻ như ngay bây giờ là thời điểm để bạn mua cổ phiếu của Microsoft, nếu bạn quan tâm đến việc này trong quá khứ.

Tim McAleenan đưa một lý thuyết thú vị nhưng đơn giản vào cuộc thảo luận với bài đăng của mình trên trang web SeekingAlpha. Tim khuyên nên dành sự quan tâm đặc biệt cho những công ty đã nhanh chóng được định giá cao hoặc bị định giá thấp. Nếu chúng ta đang nói về việc định giá quá cao, công ty đầu tiên xuất hiện trong đầu tôi là Apple và tôi nhớ lại đã có một số nhà phân tích cho rằng gã khổng lồ Cupertino sẽ trở thành công ty một nghìn tỷ đầu tiên trên thế giới sớm nhận ra điều đó.

Do hậu quả của sự cạnh tranh mạnh mẽ từ phía Android, đặc biệt là Samsung, cổ phiếu của Apple hiện đang có tính bảo thủ cao hơn, với mức giá khoảng 420 tỷ USD. Và bây giờ chúng ta có Microsoft, một ví dụ về sự mất giá đột ngột. Nhưng chỉ có những cảm xúc bị đổ lỗi cho cổ phiếu của Microsoft hay có những sự thật vững chắc để lo lắng?

Cổ phiếu của Microsoft: một khoản đầu tư hấp dẫn?

Thu nhập chính của Microsoft rõ ràng là bộ phận phần mềm tập trung vào kinh doanh và giờ đây, gã khổng lồ Redmond đang mở rộng hơn nữa vai trò của đám mây, bằng chứng cho thấy đó là số lượng máy chủ đáng kinh ngạc mà họ hiện đang sở hữu - một triệu. Nhưng điều chính các nhà đầu tư quan tâm là tương lai, tất nhiên. Và bây giờ, tương lai là tất cả về điện thoại di động. Họ sợ rằng Microsoft sẽ không thể duy trì một mô hình kinh doanh khả thi khi nói đến các công nghệ di động mới nổi.

Đối với hầu hết những người không chuyên về công nghệ, điều đó chuyển thành điện thoại thông minh và máy tính bảng. Và Microsoft đang làm điều tồi tệ ở đó, với Windows Phone hầu như không thể chống lại iOS và Android và với khoản lỗ gần 1 tỷ đô la trên máy tính bảng Surface. Như một thực tế phụ, Microsoft tiếp tục đẩy quảng cáo Surface vs iPad, giống như không có gì xảy ra. Tim rút ra song song với McDonalds vào năm 2002-2003, khi cổ phiếu của hãng giảm từ 30 đô la xuống mức thấp 12, 70 đô la vì các nhà đầu tư sợ McDonalds sẽ không thể thích ứng với xu hướng ăn thực phẩm lành mạnh hơn.

Tất nhiên, McDonalds đã xoay sở để tồn tại và thực sự phát triển kinh doanh. Và đó là thời điểm hoàn hảo để đầu tư vào cổ phiếu của nó, vì những lý do sau:

• Giá cổ phiếu bị hạ oan, chỉ là kết quả của cảm xúc và sợ hãi trong tương lai
• Công ty đang bước vào chế độ thu hoạch, do đó trở thành một con bò tiền mặt đang tăng tốc tỷ lệ chi trả cổ tức trong khi đồng thời tăng thu nhập ở một clip lành mạnh (cổ tức tăng 27%, thu nhập tăng 14% trong thập kỷ qua, tỷ lệ chi trả tăng từ 27% trong 2003 đến 57% vào năm 2013), do đó có thể làm giàu cho những người nắm bắt cơ hội

Microsoft bây giờ thấy mình ở một vị trí tương tự liên quan đến sự phát triển của thế giới di động. Tim giải thích thêm:

Microsoft đã tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu lên 11% kể từ năm 2003. Nó đã tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu lên 14, 5% kể từ năm 2008. Nhưng tại sao các nhà đầu tư lại trải qua tổng lợi nhuận mà tăng trưởng lợi nhuận chậm? Đơn giản là vì việc định giá đã dần dần đi xuống. Năm 2003, các nhà đầu tư sẵn sàng trả 26 đô la giá cổ phiếu cho mỗi đô la lợi nhuận mà Microsoft tạo ra. Năm 2008, họ sẵn sàng trả 16 đô la giá cổ phiếu cho mỗi đô la lợi nhuận mà Microsoft đã bơm cho các cổ đông.

Các điều khoản đầu tư vào Microsoft ngày nay đã khác nhiều. Vào cuối ngày thứ Sáu, Microsoft đã giao dịch ở mức 31, 40 đô la một cổ phiếu trong khi tạo ra 2, 60 đô la lợi nhuận hàng năm, 0, 92 đô la được trả lại cho chủ sở hữu mỗi năm cho mỗi cổ phiếu bạn nắm giữ. Đó chỉ là thu nhập 12 lần. Nếu bạn mua Microsoft ngày hôm nay, bạn đang mua một công ty có lợi nhuận thu nhập khởi điểm 8, 28% cộng với bất kỳ mức thu nhập tương lai trên mỗi cổ phiếu của công ty sẽ xảy ra.

Và nếu công ty quyết định chuyển sang chế độ thu hoạch, và tăng tỷ lệ xuất chi từ 35% hiện tại lên 60-65% trong thời gian dài, các cổ đông có thể trải nghiệm niềm vui xây dựng sự giàu có xảy ra khi bạn tái đầu tư cổ tức vào công ty tăng tỷ lệ cổ tức cao hơn tỷ lệ thu nhập của nó trong khi cho bạn cơ hội tăng cổ phần sở hữu với mức định giá thấp hơn 12 lần thu nhập.

Tương lai của Microsoft sẽ như thế nào

Ngoài ra, đừng quên rằng Microsoft có một lượng tiền mặt khổng lồ 77 tỷ đô la. Họ có thể kiếm được rất nhiều thứ với số tiền đó. Chúng ta có thể thấy rằng họ đang cố gắng, vì họ đã chi trong năm tài chính 2013 hơn 10 tỷ đô la cho Nghiên cứu và Phát triển. Microsoft có thể làm rất nhiều thứ với đống tiền khổng lồ đó. Vì tương lai không chỉ là thiết bị di động mà còn cả web, Matt Krant với USA Today nhắc nhở chúng tôi rằng Yahoo hiện gần giá mua lại năm 2008 của Microsoft - 31 đô la một cổ phiếu, nghĩa là một đề nghị trị giá 44, 6 tỷ đô la.

Thật khó để tin rằng Microsoft thậm chí có thể cố gắng đưa ra một đề nghị mới cho việc mua lại của Yahoo, giờ đây, CEO mới của họ rất tuyệt, khiến các nhà đầu tư cảm thấy tích cực và tin tưởng vào tương lai của công ty. Nhưng, như một thực tế phụ, Microsoft có thể mua Yahoo! với giá trị thị trường hiện tại là 32, 1 tỷ đô la và vẫn còn gần 45 tỷ đô la. Đây là điều nói lên sức mạnh tài chính của công ty này.

Và, vâng, chúng ta đừng quên Windows 8, phải không? Doanh số PC truyền thống đang giảm, tất cả chúng ta đều biết rằng, nhưng việc hỗ trợ sớm cho Windows XP cũng sẽ chấm dứt, có nghĩa là đặc biệt là các cơ quan chính phủ và doanh nghiệp sẽ phải chuyển sang phiên bản mới. Và thật khó để tin rằng họ sẽ chọn Windows 7. Mọi người mua ngày càng nhiều máy tính bảng và ngay cả khi iPad vẫn là vua, điều gì sẽ xảy ra khi những người đã sử dụng Windows miễn là họ có thể nhớ sẽ cần một máy tính bảng?

Và nếu ông chủ của bạn sẽ cho bạn một máy tính bảng thì sao? Có thể doanh số máy tính giảm hoặc giảm hoặc có thể chúng tôi đang định nghĩa lại thuật ngữ máy tính trực tuyến. Điều chắc chắn là Windows 8 là một sản phẩm không mang lại lợi nhuận ngay lập tức, nhưng về lâu dài. Và Windows Store, ngay cả khi nó không hoàn hảo vào lúc này, nó chắc chắn sẽ trở nên tốt hơn trong thời gian, do đó mang lại một số tiền mặt ngọt ngào cho Microsoft.

Không, Microsoft không cam chịu, họ sẽ chỉ thích nghi. Và cho tất cả các nhà đầu tư của bạn ngoài kia, lời khuyên cuối cùng:

Một trong những cách dễ dàng hơn để đạt được lợi nhuận thỏa đáng là mua một công ty có kỳ vọng thấp vào giá cổ phiếu cho phép bạn kiếm tiền trong trường hợp công ty có thể vượt qua rào cản một bước. 77 tỷ đô la tiền mặt đó mang lại cho công ty sự linh hoạt tuyệt vời. Tỷ lệ chi trả 35% đó có thể tạo cơ hội cho tăng trưởng cổ tức tốt trong trung hạn.

Có một sự không phù hợp đáng chú ý giữa rủi ro tiêu đề đặt ra cho công ty so với lợi nhuận mà công ty tiếp tục bơm ra. Khi giá cổ phiếu Microsoft đã giảm xuống còn 31, 40 đô la, nó đã đạt đến mức không cần phải mất nhiều thời gian trong vòng năm đến mười năm tới để các cổ đông làm tốt, vì họ có thể sẽ được hưởng lợi từ một số kết hợp của: (1) tăng trưởng trong tương lai trên mức kỳ vọng bi quan, (2) tăng tốc tỷ lệ chi trả cổ tức, (3) mở rộng tỷ lệ P / E trên 12 và (4) sử dụng 77 tỷ đô la tiền mặt cho một cái gì đó giống như một chương trình mua lại đáng kể.